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芒果超媒(300413)—與咪咕戰略合作,開啟多元融合的發展道路

作者: 朱珺,顧佳
時間: 2019年07月01日
重要性: 一般報告
行業評級:
公司評級: 強烈推薦-A
相關股票代碼: 300413
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摘要: 報告名稱:芒果超媒(300413)—與咪咕戰略合作,開啟多元融合的發展道路
研究員:朱珺,顧佳
報告類型:公司研究*點評報告
報告日期:20190630

行業/子行業:影視動漫
公司名稱及代碼:芒果超媒(300413)
投資建議:強烈推薦-A

【內容摘要】

移動戰略入股后,雙方首次合作部署,開啟多元融合的合作發展道路。之前5月21日,中國移動12億元入股成芒果超媒第二大股東,此次是雙方在具體合作項目端的戰略落地。咪咕公司是中國移動旗下音樂、視頻、閱讀、游戲、動漫數字內容業務板塊的唯一運營實體,在之前芒果超媒和咪咕已有8年的合作歷史,芒果超媒的內容制作能力和綜藝內容優勢突出,與中國移動在流量經營、家寬業務、內容運營尤其是與咪咕公司的內容合作等方面,具有很強的業務互補和戰略協同價值。芒果有望借助移動在5G建設、流量經營、家寬業務、云基礎設施等方面的優勢,將其優質內容的傳播和發展打開新空間。
版權深度合作,助力構建芒果和咪咕的“大MG”娛樂生態。雙方的優質版權內容將在同等條件下優先進行合作,包括但不限于基于綜藝娛樂、體育賽事、影視劇、紀錄片、兒童動漫等視頻資源的內容授權、聯合采購、聯合制作、聯合發行等,以及大小屏內容的資源互通。此外,也計劃在視頻彩鈴、聯合會員、衍生品銷售等方面創新整合。作為“大MG”布局的先行實踐,中國移動咪咕此前已經宣布國內首檔全民健身綜藝《哎呀!好身材》,由咪咕視頻聯合芒果TV共同出品,雙方將攜手開啟跨平臺內容自制新模式。
雙方合作向5G領域探索深度合作,一同邁向“超級視頻”時代。雙方將開展面向5G互聯網的4K、8K、VR/AR等超高清視頻內容的共同開發、聯合發行等,共同參與超高清實驗室,共同投入,共享知識產權,就探索打造線下智能化5G演藝場館、5G超高清直播等多方面開展媒體融合創新合作。咪咕公司還將支持芒果超媒加入5G多媒體創新聯盟。芒果有望借力移動在5G領域的布局優勢探索視頻業務創新應用,
盈利預測與投資建議:我們維持公司2019-2021年歸母凈利潤預測為12.1億元、15.67億元和18.24億元,對應市盈率分別為35.5倍、27.4倍和23.6倍。維持“強烈推薦-A”評級。
風險提示:付費會員增長不達預期,政策監管趨嚴,市場競爭加劇等。

【摘要結束】
全文: 招商證券_公司研究_芒果超媒(300413)與咪咕戰略合作,開啟多元融合的發展道路(強烈推薦-A)_朱珺,顧佳_20190701.pdf
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