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【招商策略】美歐制造業好轉,日韓出口超預期下滑——海外市場跟蹤周報(20191127)

作者: 張夏,陳剛
時間: 2019年11月27日
重要性: 一般報告
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摘要: 報告名稱:【招商策略】美歐制造業好轉,日韓出口超預期下滑——海外市場跟蹤周報(20191127)
研究員:張夏,陳剛
報告類型:策略研究*定期報告
報告日期:20191127

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【內容摘要】

本周關注焦點:上周市場情緒持續低迷,全球主要股指多數收跌。發達國家地區跌幅相對較大。具體來看,美國三大股指集體收跌,納斯達克指數周跌0.25%、標普500周跌0.33%、道瓊斯工業指數周跌0.46%;中美貿易第一階段協議或將接近達成,但仍有不確定性因素,美國制造業連續三個月回升,房地產市場出現回暖跡象。歐洲三大股指僅英國富時100周漲0.33%,歐元區11月制造業超預期,德國制造業回暖,英國大選將于12月12日舉行,各黨派進入激烈選戰模式,不確定性較大。亞太地區股指漲跌互現,恒生指數漲幅靠前,恒生板塊多數收漲。日韓受貿易摩擦影響,出口均超預期下滑,韓國綜指周跌2.79%,日經225周跌0.82%。油價走高,金銀均有不同程度微漲;MSCI擴容生效在即,有望為A股帶來被動增量資金約430億元人民幣。經合組織維持2019年經濟增速預期不變,下調2020年全球經濟增速預期,同時調整美歐今明兩年經濟增速預期。
【海外市場綜述】多數股指小幅下挫,新興市場表現相對較好。分地區來看,新興市場跌幅相對較小,圣保羅IBOVESPA指數周漲2.00%,恒生指數周漲1.02%,臺灣加權指數周漲0.36%。美國三大股指集體下挫,歐洲主要股指僅有英國富時100周漲0.33%。油價走高,金銀均有不同程度微漲。
【美國】制造業連續回升,年內再降息概率較低。特朗普日前演講中表示中美第一階段協定接近達成,但特朗普表示僅會接受對美國有利的協議;10月美聯儲FOMC會議紀要顯示,多數官員認為降息是適宜的,預計年內再降息概率很低;前主席耶倫表示,美國經濟處于極好狀態,但面臨若干風險,經濟陷入衰退的概率高于正常水平;美國Markit 制造業連續三個月回升,創7個月來最高值;地產回暖,新屋開工總數高于前值。美國三大股指均有不同程度下跌。
【歐洲】英國大選不確定性升溫,歐元區制造業好轉。英國大選將于12月12日舉行,最新民調顯示約翰遜所在的保守黨對在野黨的領先幅度有所縮小,能否通過大選改變脫歐困局仍然具有很大不確定性;歐元區11月制造業高于預期和前值;德國制造業出現回暖跡象,三季度季調后德國gdp終值環比增0.1%,持平預期和前值;英國制造業不及預期。歐央行呼吁其他政策的支持,荷蘭銀行預計歐央行進一步實施貨幣刺激的理由依然充分。
【亞太】恒生指數領漲亞太,日韓出口超預期下滑。亞太地區股指漲跌互現,恒生指數漲幅相對較大,恒生板塊多數收漲。日本11月制造業略好于前值,出口超預期下滑,其中對華出口同比下降10.3%,進口同比降14.8%,為三年來最大降幅;日本維持對韓國出口管制措施,繼續將韓國排除在“白色清單”外。韓國11月前20天出口同比下滑9.6%,其中半導體減少23.6%,船舶減少65.3%。
【海外重點公司跟蹤】京東:發布三季報,凈營收1348億元人民幣,同比增長28.7%,為近五個季度來的最高增幅;活躍用戶新增1300萬,京東物流成為新的增長引擎。三星電子:攜手中國電信發布了心系天下三星W205G,傳承精湛工藝的同時搭載了引領未來5G網絡和折疊屏設計,開啟全新紀元。京東數科:京東數字科技集團與中健普惠養老產業集團達成戰略合作,雙方將在養老產業中以數字科技能力充分融合共建。思科:思科正在對網絡和云計算兩大業務部門進行重大改變,將合并企業部門和數據中心網絡部門,并擴大了業務范圍。微軟:已經獲得向華為出售軟件的許可。
【海外央行動態】10月FOMC 貨幣政策會議紀要顯示多數官員認為降息適宜,預計年內再降息概率較低;歐央行呼吁其他政策的支持;巴基斯坦央行維持基準利率在13.25%不變;印尼央行維持基準利率在5%不變,下調銀行準備金率50個基點;南非央行將回購利率維持在6.5%不變。
風險提示:經濟摩擦持續,出口疲軟,風險上行

【摘要結束】
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